成功投资需要第二层次思维

大卫

准投资者们可以学习财务课程，广泛阅读，幸运的话还能得到对投资有深刻了解的人士的指导。但是他们中只有一小部分能够获得维持高于平均水平的结果所需的非凡洞察力、直觉、价值观念和心理意识。想要做到这一点，需要拥有第二层次思维。
　　什么是第二层次思维？它跟第一层次思维有何区别？
　　1、第一层次思维说：“这是一家好公司。让我们买进股票吧。”第二层次思维说：“这是一家好公司，但是人人都认为它是一家好公司，因此它不是一家好公司。股票的估价和定价都过高，让我们卖出股票吧。”
　　2、第一层次思维说：“会出现增长低迷、通货膨胀加重的前景。让我们抛掉股票吧。”第二层次思维说：“前景糟糕透顶，但是所有人都在恐慌中抛售股票。买进！”
　　3、第一层次思维说：“我认为这家公司的利润会下跌，卖出。”第二层次思维说：“我认为这家公司利润下跌得会比人们预期得少，会有意想不到的惊喜拉升股票；买进。”
　　第一层次思维单纯而肤浅，几乎人人都能做到（如果你想保持优势，这不是个好兆头）。第一层次思维者所需的至少一种对于未来的看法，譬如“公司的前景时光明的，表示股票会上涨。”
　　第二层次思维深邃、复杂而迂回。第二层次思维要考虑许多东西。
　　1、未来可能出现的结果会在什么范围之内？
　　2、我认为会出现什么样的结果？
　　3、我正确的概率有多大？
　　4、人们的共识是什么？
　　5、我的预期与人们的共识有多大差异？
　　6、资产的当前价格与大众所认为的未来价格以及我所认为的未来价格相符的程度如何？
　　7、价格中所反映的共识心理是过于乐观还是过于悲观？
　　8、如果大众的看法是正确的，资产价格将会发生怎样的改变？如果我是正确的，资产价格又会怎样？
　　显然，第一层次和第二层次思维之间的工作量差异是巨大的，能够进行第二层次思维的人数远少于能够进行第一层次思维的人数。
　　—— 本文引自霍华德.马克斯的《投资最重要的事》