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投资的正确与否在一开始就决定了

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发表于 2021-6-1 17:20:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
前不久董宝珍先生兑现了他发表过的裸奔声明。新浪博客笔名为“农夫”的作者发表了一篇文章,名为《也谈董宝珍裸奔》,其中的观点“投资的正确与否在一开始就决定了”我尤为赞同。原文大意如下。
  我们放下1500亿的茅台是否低估不谈。作为一个自称价值投资而且多少还算有点名气的人物,董宝珍与人对赌股价走势,这个行为本身说明,董宝珍的投资修为远远不够!市场会犯错误,甚至会持续很长时间犯错误,才会有价值投资者的宝贵机会。宝珍与人对赌,认为茅台不会跌破1500亿市值,言下之意是想赌市场先生不会犯错。市场犯错才会有价值投资机会,作为价值投资者,却对赌市场不会犯错。很显然,这里存在逻辑矛盾。
  除了逻辑的矛盾。宝珍的投资行为,毫不客气的说,压根没入门。因为据我所知,宝珍因为看好茅台,认为茅台低估,不仅重仓买入,还融资买入。融资买入对于一个价值投资追随者,是大忌,巴菲特反复强调过。宝珍的否极泰基金,资金很多是别人的,作为投资负责人,他应对别人的资金负责,重仓买入和融资买入,在我看来并非自信,而是自负。甚至得罪的说,有点刚愎自用。
  对赌,重仓,融资,这些词汇连在一起。让我眼前浮现了一个赌徒的形象。这让我想起了另一个人,杜兰特。
  杜兰特是通用汽车的创始人,1920年,美国经济陷入危机,通用汽车股价不断下跌。作为公司创始人和董事长,杜兰特深知通用汽车的巨大价值被市场先生弄错了。于是他大量买进下跌中的公司股票,不仅如此,他还拆借巨资买入,但公司股票并没有回升。在巨大的债务压力面前,杜兰特亏掉了一切,被迫宣布破产。尽管万般不乐意,杜兰特还是被摩根和杜邦组成的新董事会驱逐出了公司。痛失自己亲手创建的公司。随着美国经济的复苏,通用汽车后来成为了更加伟大的公司,股票也大涨特涨。但这些跟杜兰特先生已经没有关系了。
  有人反驳说。现在谈董宝珍是对是错还早了点。言下之意,董宝珍的投资最后没准赚大钱,茅台的股价没准突然就大涨特涨。这些人始终没明白一个道理:投资的正确与否,在一开始就决定了。但很多人喜欢以成败论,以为成功了,就是对的,失败了,才能算错。他们并不愿意去区分,哪些成功是因为幸运,哪些成功是真正做对了选择。
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