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虽然美国股票交易所有着220年的历史,但是,从1971年,美林证券成为第一家上市的交易所会员公司,百年惯例被打破,公开向公众出售股份;以及1975年,纽约股票交易所最终放弃长达183年的固定佣金制,纽约股票交易所的“私人俱乐部”时代的彻底终结,距离中国上海证券交易所于1990年12月19日的成立、1991年7月3日的深圳证券交易所成立,公开出售股份、全民炒股仅相差十五年。可是,二百多年的洗礼,使美国的证券市场发展的更为成熟。
美国的证券繁荣或衰落无不与战争有关。
二十世纪五十年代的朝鲜战争、六十年代的越南战争导致牛市结束、通货膨胀、石油危机、股市低迷,证券陷入困境,但是,乱世造英雄。巴菲特的价值投资法闪亮登场,从1974年12月9日的570点到2000年3月27日的11765.2点,一帆风顺的挣了26年。
二十世纪七十年代蓄精养锐无战事,大力发展证券市场,从《证券法修正法案》、放弃183年的固定佣金制、开放公众股票出售、货币汇率全球金融一体化、成立跨市场交易系统到纳斯达克系统的兴起,忙得不亦乐乎。
二十世纪八十年代,科网股带动美国经济进入繁荣期。政府通过提高贴现率结束近二十多年的通货膨胀,却由此承担政策的恶果,以致股市崩盘。1983年10月,格林纳达战争。而挽救此次危机的行动中起到重要作用的不是战争,而是此时刚刚登上历史舞台的格林斯潘。他所做的正如六十年以前的斯特朗所说的那样,“对付任何此类危机,你只需要开闸放水,让钱充斥市场。”印钞机昼夜工作,市场恐慌很快结束了。危机消除,又得干点正事啦,1989年12月20日巴拿马战争。
二十世纪的最后十年,美国股市进入了一个一日千里的时代,战争带来经济的昌盛:1990年6月3日,利比里亚战争;1992年3月,科索沃战争;1992年12月4日—1994年3月21日,索马里战争;1999年3月24日—6月9日,空袭南联盟。此时的道琼斯指数较1990年初上涨了400%,较1980年初上涨了1300%。当时的纽约股票交易所每天的日交易量比二十世纪四十年代任何一年的年交易量都高。频繁的交战次数推动了股票交易量。
刚进入二十一世纪网络泡沫破灭,大牛市结束。然而,最大的影响因素却是2001年9月11日8:40发生的911事件,国家安全受到猛烈侵袭,道琼斯指数从2000年3月27日的历史高点11765.2一落四千丈,跌到2002年12月20日的7368.46点。2003年3月20日爆发的伊拉克战争挽回了局面,2007年10月15日道琼斯指数冲高至14279.96的历史最高位。就在2007年10月,环球金融海啸又无情的将美图证券市场拉回到2009年3月6日的6469.95点。动荡不安的二十一世纪让世界经济起伏不定。
二十一世纪一十年代,奥巴马一直着力调整美国对外战略和政策,亚太地区则是其调整的重点。2011年11月以来,美国接二连三打出调整亚太战略的“组合拳”:亚洲各国密集高访、驻军澳大利亚、拉拢东盟有关国家、构建“跨太平洋战略伙伴协定”框架(TPP)、继续推销西方民主与人权等,一时间搅得亚太地区风起云涌、惊涛骇浪。纵观美国的现代经济史,它真的只是吓唬、嚷嚷就不了了事啦?对中国证券市场,概念题材、ST重组是永恒的话题;对美国经济来说,战争才是永恒的话题。
1784年,由美国联邦政府财政部长的汉密尔顿为打理美国独立战争后的新国债建立了全球领先的纽约银行。再追溯到1620年,当擅长金融投机活动技巧的“荷兰人与其他欧洲人一起飘洋过海来到北美洲这片新大陆时, 荷兰人也将他们的商业精神带到了新阿姆斯特丹(纽约),施展新大陆的第一次金融投机活动:针对当时原始的货币-贝壳串珠所进行的投机,揭开了北美350年的金融史——同时也是350年的金融投机史的序幕。”
发明了现代资本主义制度的荷兰人,“将银行、股票交易所、信用、保险,以及有限责任公司有机地统一成一个相互贯通的金融和商业体系。由此带来的爆炸式的财富增长,使荷兰这个小国迅速成为了欧洲的强国之一。”荷兰人在人类早期的投机活动“郁金香泡沫”中发明的最早的投机技术,在以后三百多年的历史中被反复应用,投机者们沉溺其中,乐此不疲。“卖空(short-selling,卖出自己并不拥有的股票,希冀在股价下跌后购回以赚取差价),卖空袭击(bear raid,内部人合谋卖空股票,直到其他股票拥有者恐慌并全部卖出自己的股票,导致股价下跌,内部人得以低价购回股票以平仓来获利),对敲(syndicate,一群合谋者在他们之间对倒股票来操纵股价),以及逼空股票(corner,也称杀空或坐庄某一支股票,或囤积某一种商品,即个人或集团秘密买断某种股票或商品的全部流通供应量,逼迫任何需要购买这种股票或商品的其他买家不得不在被操纵的价位上购买)。”中国在上个世纪九十年代开始学以至用,可就是能起平衡、调节、稳定作用的“卖空”机制没有学,对以圈钱、套利、私奔为目的的虚拟公司不利呀。
长江后浪推前浪,美国以独天得厚的环境:新生国家所没有那些古老社会里难以消除的特权对生产力的束缚、荷兰移民世俗爱财的传统、北大西洋最优良的海港、亚当.斯密的《国富论》为政府不干预经济的理念所提供的哲学基础等等,在南北战争的影响下(南北战争在给美国带来巨大灾难的同时,也带来了战争融资的巨大需求并因此推动了美国资本市场的发展),在政府顶住抵制、不断改革的推动下,将缺乏规则和裁判、金融市场小到维持游戏的公平只需要舆论的监督,就像左邻右舍玩扑克游戏时一样的华尔街,打造成仅次于伦敦的全球第二大证券市场。
在一个稳定、公正的证券市场中一如既往地追求证券经纪人自身利益的同时,又将证券投资引入了美国中产阶级家庭,从而再一次彻底改变了美国经济的面貌,并使得千家万户走向富足。客观上也为美国经济的工业化提供了一个稳定的融资渠道,更使美国很快成为了世界上规模最大、实力最强的经济体。在这一过程中,美国金融市场也得到了极大的发展,而获益更多的是美国作为一个国家获得了空前的繁荣,并使得美国称霸全球成为现实。
美国经济史,无不是“政府为战争融资、战争为经济铺路、政治为经济服务”,环环相扣、代代相传。 |
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