中国能否诞生巴菲特？

安东尼

　　《证券分析》作为本杰明.格雷厄姆的扛鼎之作，经历70年之后，仍然畅销全球。展望世界100多年的股票发展史，能像《证券分析》如此风靡并能耐得住时间考验的投资理论，真是少之又少，弥足珍贵。且不说，以巴菲特为首的价值投资人以其无以伦比的投资业绩证明了价值投资者的长久不败，单说中国赵丹阳的投资经历，更是表明《证券分析》对中国投资人的巨大影响力。
　　有人认为，《证券分析》是反映美国上个世纪30年代的古董，并不具有现实意义；还有人认为巴菲特代表的价值投资理论无法在中国生根发芽。其实不然！余以为，之所以当今中国仍然可以将股市视为赌场，之所以价值投资还不能深根发芽，其原因不在于价值投资不适应中国市场，仅说明当前价值投资宣传不够，会众太少，土壤贫乏。
　　首先，中国市场仍处于“新兴加转轨”的阶段，投机气氛一时比较旺盛尚可以理解，但透过纷繁复杂的表面，我们依然可以找到市场发展的规律性逻辑。记得格雷厄姆在本书中说过，“从长期来看，市场是称重机；从短期来看，是投票机”。笔者认为，此句话之伟大可与马克思所讲的，“价格受供求关系的影响，围绕价值上下波动”，有异曲同工之妙。以此理论知道中国市场，我们或许会眼前一亮。可以预计，尽管市场现在仍普遍崇尚投机，但长期来看，随着价值投资理论的深入人心，将会有愈来愈多的投资者追寻市场的真实价值，回归对上市公司的研究。
　　其次，中国上市公司仍处于发展阶段，很多公司从自身发展需求出发，上市后累积分红较少，也情有可原。但一些公司为了一己私利，高价发行，恶意圈钱，确属破坏市场稳定的极端行为。因此，在现今中国倡导价值投资已是必然，不仅可调动投资者更多的监督上市公司，更可建立理性和良性的投资环境，避免被投机者操纵市场、扰乱视听。照此行，中国证券市场必能健康成长，日渐成熟。
　　最后，证券投资者若以价值投资为根本，则在实践过程中更需耐心与坚持。而中国市场由于投资文化过于浮躁，投资者普遍缺乏耐心。因此，以格雷厄姆、巴菲特所倡导的价值投资理论犹如少林《金刚经》，要想学有所成，或多或少，需花费十年二十年的光阴。而当前有那些乐于享受免费午餐、惯于投机取巧、妄图一夜暴富的行为，恰似企图一夜练成《葵花宝典》，即使账面赚得三五斗，但总要冒着走火入魔的危险。
　　转自：http://finance.qq.com/a/20091212/000058.htm