评估单个公司的三个主要因素

麦克尔

有一句古老格言——知之较少是一件危险的事情，在投资领域比在其他任何领域都更为有效、更加正确。在评估单个公司时，应仔细考察三个主要因素。
　　第一、一家公司的真是资产、手头所持现金占其负债的比例、物质财产价值几何。
　　第二、一家公司持有的经营业务的特许权，换个说法就是，公司制造某个产品或提供某种服务，人们是否想得到或必须拥有其产品或服务。
　　在整个经济触底之后，启动经济向上运行的最强力量在于一个简单的事实，即我们所有的人都必须找到生存下去的办法。即使沉入最黑暗的绝望之渊，我们也必须让自己有工作可做、有饭可吃、有衣可穿；这些活动就会使经济之轮运转起来。如果人们要继续活着，确定他们必须拥有的东西并不是太难的事情。诸如此类的领域，通常会显现出可能在长期里保持价值的投资对象。
　　第三、也是最重要的一点，就是一家公司管理层的品格和智慧。我宁愿投资善于经营管理而资金较少的公司，也不愿意去碰拥有大量资金而管理人员却很糟糕的公司。不善于经营管理的人，即便给他们提供出色的商业建议，他们也会毁了建议。在评价公司未来的增长前景时，管理层的品质显得尤为重要。管理层是否富有创造力、是否足智多谋、是否内心充满坚定意志要让自己在商业上保持朝气蓬勃的活力？他们是否抱着坐而等死的态度？
　　但是必须强调的是，关于不同公司的这些基本经济事实，必须持续不断地加以检查、再检查。有时，即使已经犯下错误，但通过及时放弃自己的立场，仍然能够赚到利润，全身退出投资。